杠杆炒股利息是多少 国泰君安证券：家电出口景气延续 内销有望提振

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首先我们来了解一下关于风油精的主要成分，通过观察药物使用说明书，我们能够看到，风油精主要由薄荷脑、水杨酸甲酯、樟脑、桉油以及丁香芬等组成，同时还用到了香精、色素、叶绿素等作为辅料，能够发挥清凉止痛、祛风止痒的作用，如果平时有晕车的情况，也可以少量涂抹风油精，进而起到缓解不适的效果，当然，在夏天洗澡的时候，也可以在洗澡水里滴几滴风油精，能够有效地清除身体上长出的痱子。

　　国泰君安证券研报认为，第一季度分区域来看，家电整体外销优于内销，出口呈现高景气态势。政策刺激预期又起，内需有望提振。2024年初至今，家电线上销售整体增长较好，空调/冰箱/彩电等大家电品类销额同比+33%/+19%/+25%。第一季度报表表现来看，外销主导公司占优，白电及相关产业链更优。

　　【家电】出口景气延续，内销有望提振

　　短期出口订单高增，长期出海趋势确立。Q1分区域来看，家电整体外销优于内销，出口呈现高景气态势。根据海外总署数据，2024年1~2月，家电整体出口销额/销量/同比+20.8%/+38.6%，超过中国整体出口销额增速（+7.1%），受益于补库和终端需求回暖，低基数效应下家电出口订单高增，相关出口公司也相对受益。长期来看，品牌公司通过产品力、制造力和渠道布局的优势，出海空间广阔。

　　政策刺激预期又起，内需有望提振。2024年初至今，家电线上销售整体增长较好，空调/冰箱/彩电等大家电品类销额同比+33%/+19%/+25%。国务院日前印发《推动大规模设备更新和消费品以旧换新行动方案》，鼓励家电开展以旧换新行动。上一轮全国范围的刺激政策出台后主力销售的家电产品进入普遍的换新周期，全国性政策落地有望形成合力，更好地带动广大市场（农村+三四线城市）的换新意愿；多品类，多品牌布局领先的龙头企业更容易获得市场份额。

　　Q1报表表现来看，外销主导公司占优，白电及相关产业链更优。1）收入端：外销主导公司更为占优；2）业绩端：格局占优的公司更具备稳定性。整体来看，我们判断Q1各细分板块的表现排序为：白电及相关零部件＞电工照明＞清洁电器＞厨小电＞黑电显示＞个护。

　　投资建议：短周期维度，受益于渠道补库存和部分地区终端需求回暖影响，低基数效应下出口类公司Q1业绩有望表现优异。长周期维度，品牌公司通过产品力、制造力和渠道布局的优势，出海空间广阔。全国性政策落地有望形成合力，多品类，多品牌布局领先的龙头企业更容易获得市场份额。

　　风险提示：原材料价格波动风险、汇率波动风险杠杆炒股利息是多少。